Circular CSSF 18/707 is a CSSF circular, published 19 December 2018. Subject: Banks issuing mortgage bonds: minimum requirements regarding management and control of the pledge register, cover assets and the limit of mortgage bonds in circulation.
\nLegal basis: Law of 5 April 1993 on the financial sector, Law of 22 June 2018 introducing covered bonds into the financial sector law.
\nRelevant for: Credit institutions.
\nIn case of discrepancies between the French and the English text, the French text shall prevail. Luxembourg, 19 December 2018
\nTo all banks issuing covered bonds
\nCIRCULAR CSSF 18/707 Re:
\nBanks issuing covered bonds: minimum requirements regarding management and control of the covered bond register (registre des gages), collateral and the limit of covered bonds in circulation
\nLadies and Gentlemen, We are pleased to enclose the requirements regarding the supervision of collateral, including the liquidity of the cover pool, which only apply to banks issuing covered bonds and their special réviseur d’entreprises agréé (approved statutory auditor). The annex to the circular is in German, the language commonly used by banks issuing covered bonds which are active in Luxembourg. Articles 12-5 and 12-7 of the Law of 5 April 1993, as amended, lay down a certain number of conditions with which a special réviseur d’entreprises agréé must comply as regards supervision of collateral recorded in the covered bond register. With the aim of protecting holders of covered bonds and further clarifying the missions and duties conferred on the special réviseur d’entreprises agréé by law, the CSSF deemed it necessary to specify the existing legal provisions in this field. In addition, it is important to make it clear that the special réviseur d’entreprises agréé, as well as the bank issuing covered bonds, are bound to immediately report to the CSSF any breach of one of the prudential limits laid down in the Law of 22 June 2018 relating to banks issuing covered bonds. This circular repeals and replaces Circular CSSF 03/95 of 26 February 2003. Yours faithfully, COMMISSION de SURVEILLANCE du SECTEUR FINANCIER
\nANNEX TO CIRCULAR CSSF 18/707 MINDESTANFORDERUNGEN AN DIE FÜHRUNG UND KONTROLLE DES DECKUNGSREGISTERS, DER DECKUNGSWERTE SOWIE DER LIQUIDITÄTSSICHERUNG IM PFANDBRIEFBANKGESCHÄFT Artikel ohne Gesetzesangabe beziehen sich auf das geänderte Gesetz vom 5. April 1993 über den Finanzsektor. A)
\nQualifikation und Gesellschaftsform des “réviseur d’entreprises agréé spécial”
\nAls besonderer Prüfer (“réviseur d’entreprises agréé spécial”) kann nur eine zugelassene Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (“cabinet de révision agréé“) bestellt werden, die die Bedingungen des geänderten Gesetzes vom 23. Juli 2016 über die Prüfungstätigkeit (“profession de l´audit“) erfüllt. Die Pfandbriefbank benennt der Aufsichtsbehörde die Partner (“associés“) der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die das Mandat des “réviseur d’entreprises agréé spécial” ausführen. Jeder dieser Partner muss über eine Zulassung als Wirtschaftsprüfer (“réviseur d’entreprises agréé“) im Sinne des vorgenannten Gesetzes verfügen. B)
\nFührung des Deckungsregisters
\nDas von der Pfandbriefbank gemäß Artikel 12-6 einzurichtende Deckungsregister ist von ihr zu führen. Die Eintragungen in dieses Verzeichnis müssen so vorgenommen und dokumentiert werden, dass sie nicht ohne die vorherige schriftliche Genehmigung des “réviseur d’entreprises agréé spécial” rückgängig gemacht oder gelöscht werden können. Die Deckungswerte sind ab dem Zeitpunkt des Eintrags durch die Pfandbriefbank in das Deckungsregister Bestandteil der Deckung. Es bedarf hierzu nicht der Unterschrift des “réviseur d’entreprises agréé spécial”. Nichtsdestotrotz muss die Eintragung der Deckungswerte und damit die Aufnahme des Befriedigungsvorrechtes der Pfandbriefgläubiger vor der Begebung von Pfandbriefen vom “réviseur d’entreprises agréé spécial” kontrolliert und bescheinigt werden.
\nThe text above is the opening of the document; the PDF carries the whole.
\nDocument page, PDF. Source: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), reproduced with the CSSF's consent. The French text prevails.
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